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        深度|關于“2020中國環境企業50強”的分析報告——透析環保行業頭部企業的3重內里
        來源:www.tm-decorated.com 發布時間:2020年10月29日

        深度|關于“2020中國環境企業50強”的分析報告——透析環保行業頭部企業的3重內里

         山少爺銳評環保 瑞潔特研究院 1周前
        作者|山少爺


        這幾天,朋友圈出了一份環保熱榜——“2020中國環境企業50強”。


        榜單出自10月13日由全國工商聯環境商會主辦的“2020中國生態環境產業高峰論壇”,是一場官方的環保行業大型會議。這個榜以及對上榜企業的授牌頒獎是從2018年開始的,性質類似于“三好學生”、“優秀班干部”的評選,目的是鼓勵培養環保行業的大公司(百億級)。

        但是,可以看得出來,大多數環保同仁甚至參與者對此的心態只是看個熱鬧,榜單一看一轉發,內心就有了一種掌握行業核心資機密的優越感,論壇現場的人則更加覺得已經站在了在行業中心。這個榜單是環境商會出的,參與者都是政商界有頭有臉的人,上榜甚至落榜的企業也都是業內知名的企業;所以,這其中還是有些門道的,也具有相當的參考價值,但前提是要深度分析,否則毫無意義。所以,針對此榜單,山少爺做了一份分析報告,供大家參考。報告包含以3部分內容:

        01  以業績論高低仍是行業主流價值觀,50強榜本質上是“資源競爭力”榜

        02  頭部企業集中在經濟發達區域,環保產業地域特性明顯

        03  國資國企成為行業企業的增長引擎,頭部企業逐漸形成三個生態層

        展開詳細論述之前,先上一張針對50強企業的明細表,以展示企業更詳細的信息,因為透過細節才能看出門道


        01以業績論高低是行業主流價值觀“50強榜”本質上是“資源競爭力”榜
        既是榜單,就要分個高低,既分高低,就要有個評判準則;此榜的排序準則是環保企業「營業收入額」的高低,有且只有此一項。而如果綜合其他數據,榜單就是另一番景象了。
        比如,這次的榜單上,排名22的「深圳市鐵漢生態環境股份有限公司」和排名42的「博天環境集團股份有限公司」盡管以業績上了榜,但是凈利潤均為負值,分別是-9.12億元、-7.21億元;如果綜合評估的話,怕是上不了榜的,而這些更詳細地刻畫企業狀況的數據自然也就沒有全露出來。
        事實上,給這些頭部企業分出個一二三四是件費力不討好的事,實際意義沒多大,還容易得罪人。那為什么還要做呢?這就要涉及到一個文件,也就是這個50強榜單的推出背景,即2016年9月國家發改委和原環保部印發的《關于培育環境治理和生態保護市場主體的意見》。《意見》提出,要在近幾年培育50家以上產值過百億的環保企業,打造一批技術領先、管理精細、綜合服務能力強、品牌影響力大的國際化的環保公司。如果按照《意見》的命題要求,僅僅以「營業收入額」評出的50強榜單,顯然文不對題。然而,過去三年的榜單就這么排下來了。失于偏頗、文不對題,參評各方以及行業各界是如何相安于此榜單的?原因在于行業的一個主流價值觀,即“以業績論高低”;而此觀念又源自行業“拼資源”的競爭機制。行業中的人拼殺在這環保條道上,“拼資源”的競爭機制早已根深蒂固,長期以來人的動作以及思維都本能性地向“資源”看齊。而在一家企業的各項指標中,「營業收入額」是最能代表一家企業的“資源競爭力”的,企業業績的高低也就是企業資源強弱的標志。所以,50強的榜單本質上就是“資源競爭力”榜單,而整個行業的確是認這個的,榜單有失偏頗卻又安然存在的原因就在于此。在50強企業中,國企有26家,混合制企業有8家,民企有16家?;旌现频钠髽I有碧水源、龍凈環保、東方園林、鐵漢生態、安徽國禎等,這些企業引入國資的前因后果山少爺已經做過論述,總結起來就兩個字——“資源”,其中鐵漢生態至今仍在找資源的道路上尋尋覓覓。“以業績論高低”將是環保行業未來很長一段時間的主流價值觀,在這種觀念下必然能產生眾多的百億級大企業。但這些企業是否是“技術領先、管理精細、綜合服務能力強、品牌影響力大的國際化的環保公司”就要畫一個大問號了。這將是行業快速發展過程中的一大隱患。
        02頭部企業集中在經濟發達區域環保產業地域特性明顯
        對榜上50家企業的屬地統計可以發現,大多集中在經濟較發達區域,其中京津地區有19家,長三角地區有10家,珠三角地區有7家,云渝川三地合計5家,其余分散各地,西北地區沒有入榜企業。這是頭部企業的分布情況,更是整個行業主體的分布情況,這種分布格局是由環保產業和經濟發展相互依存的關系決定的,主要表現在以下幾個點:
        • 發達地區經濟最先發展起來,環境問題也最早暴露,環境治理的需求最早出現;
        • 發達地區政府的支付能力更強,更加有利于環保市場的形成和發展;
        • 發達地區的環保理念最早形成,有力推動了環保產業的發展;
        • 發達地區金融、技術、人才等商業要素密度高,更加有利于環保企業的發展;
        • 而環保產業的發展又會促進經濟的轉型升級。


        這種關系的形成主要在于環保產業的地域特性。環境治理設施的建設與運維在大的范疇上屬于市政公用事業,具有很強的行政屬性,這類產業很大程度上是有當地政府直接控制和管理。比如,本次上榜的重慶水務在重慶當地的營收比例高達80%,洪城水業在江西當地的營業比例高達90%,而主營固廢處理的瀚藍環境在廣東省內的營收比例高達80%,表現出了明顯的地域特性。對于此榜,除了個別由國務院國資委、財政部、水利部等實控的國企,大部分企業的業務范圍都集中在屬地及其周邊范圍,國企和民企同理,且國企的地域特性更強。由此可以進一步推論,頭部企業在業界活動能力最強尚且需要受限于地域特性,中小企業則更加受限,其業務范圍可想而知。所以,整個環保行業都具有非常鮮明的地域特性。由于這一特性,絕大多數環保企業的發展都要依賴當地的市場,最主要的是當地的“資源”,且只有發展到相當的規模才能突破地域的限制。隨著各級國資的進場以及角逐,環保市場的地域界限將更加明顯。去年到今年出現了地方政府紛紛成立環保集團的現象,其目的是發展自身的環保企業,因為從當前革新劇烈的趨勢看,各地方有必要掌控這一市場,有必要形成自己的大型環保主體。未來要想在這些頭部企業中發展出超級環保公司,打破地域特性是首先要面對的難題。
        03國企國資成為行業企業的增長引擎頭部企業逐漸形成三個生態層
        在50強企業中,國企有26家,混合制企業有8家,民企有16家。這16家民企中的部分也是有國資入股的,只是占比較小。在榜單中,水處理、固廢處理、大氣治理、環衛等領域均有企業上榜,但龍頭企業幾乎全部是國企或者混合制企業。總體而言,國企國資在行業頭部領域的占比已經高達80%,情況與去年相同。結合當前的形勢可知,國企國資成為行業企業增長的核心引擎。位居榜首、榜眼的分別是光大環境、北控水務,二者在2019年的榜單上也分別名列一二,且遠遠拉開了后面的企業。光大環境近年來發展穩健,母公司光大集團最為改革開放的橋頭堡,實力雄厚,在金融領域同樣是巨頭;在當前力拼資本的環保背景下,光大環境可謂是后盾堅強,且十九大之后,大環保成為光大集團的6大戰略之一。光大環境下轄兩家上市公司,分別是光大水務、光大綠色環保,本身在環境領域有深厚的積淀。“光大環境”這個名字是在今年由原名“光大國際”更改而來,這一細節足見其志。說到巨頭,很多人可能會問為什么榜單上沒有三峽集團?因為三峽集團進入環保是以資本的形式,雖然榜單上沒有出現名字,但其影子已經赫然在列,比如位列榜眼的北控水務。北控水務的大股東除了北控集團,就是三峽集團。北控水務已然是業界的水務巨頭,且背后同樣具有生態型國資平臺,實力不凡,如今又牽手了新晉巨頭三峽集團,增長神速。這兩家企業是業界最大程度地突破了前述地域特性的企業,所以在業績上遠遠地高于其他企業。另一個凸顯國企國資引領作用的是混合制企業的發展,本榜單中的混合制企業如下
        可以發現其中有不少是經歷了2017—2018年的債務風暴,且經過國資紓難走出了困境,其中東方園林已經扭虧為盈,碧水源實現了平穩過渡。
        而博天環境同樣是這場風暴中暴雷的企業,但是至今未尋得紓難資本;雖然上了榜單,卻是榜上僅有的兩家虧損企業之一,且排名從19榜的24名跌到了20榜的42名。另外,國禎環保則在三峽和中節能入股后實現了穩步增長,在過去三年的榜單中分別位列38、31、27名。國企國資進場后確實產生了強勁的資本推動力,但同時也形成了新的競爭格局。關于這一新格局的解讀,山少爺在《環保行業新牌局——三“國”博弈,民企集體下桌》一文中做了部分闡述,可點擊參閱。總體而言,環保行業的這一波“國潮”之后,大致會形成三個生態層:第一層:國務院下屬部委實控的環保平臺,如三峽集系、光大系等,這個層面的環保主體是以國家的政策和意志切入的,天然不受地域特性的束縛,居于行業生態的頂端;第二層:各地方省級以及省會級國資實控的環保平臺,如北控水務、首創股份、重慶水務、上海實業環境、云南水務等,這個層面的環保主體是各地方政府在生態環境領域的重點布局對象,也是解決本區域內環境問題的有力抓手,具有一定的地域特性;第三層:其他類型環保國企以及國資參股的環保企業,同樣是環保行業不可或缺的主體,但是受地域特性限制較強。這三個生態層將是未來環保產業的主體框架,行業的競爭、演變也將據此展開。
        總     結任何一個環境都有生態、都有規則,且無時無刻不在發展變化,不管你處在什么層次,都有必要識大局、懂規則,倒不是做到了這一點就可以成功了,而是可以避免被湮沒裹挾。
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